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「狂撒营销费用,上海贵酒成白酒增长王?」|产业链情报站

2023-08-27 23:11:43 来源:自选股写手


(相关资料图)

上海贵酒:营销投入巨大的增长王

今年以来,白酒行业的关键词是价格倒挂。除了贵州茅台(600519),所有白酒品牌的核心产品,几乎都发生过价格倒挂,或者仍然处于倒挂之中。上海贵酒的核心产品53度天青更是被列为白酒价格倒挂第一名。但是,这家公司凭借极致的营销和巨大的投入,还是成为了白酒板块的增长王,上半年规模和业绩分别增长了69.73%和46.22%。

这家公司将快消品的品牌打造模式移植到白酒行业,但是否能让公司持续稳定增长,市场能否发现公司的业务价值,还需要观察。此外,过往的跌宕起伏,以及因“贵酒”品牌与洋河股份(002304)的争议,让市场期待已久的完全更名尚未达成。

上海贵酒的增长王地位得益于惊人的销售费用投入。今年上半年,公司销售费用3.52亿元,同比增长97.37%,在营业收入中的占比仍然高达41.82%。这些砸出去的都是真金白银,包括与芒果TV合作的《乘风2023》、独家冠名浦江游轮“上海贵酒号”、推出AI主理人“贵小美”等。

尽管库存问题导致价格倒挂严重,但上海贵酒的业绩还是非常亮眼的。今年上半年,公司营业收入8.43亿元,同比增长69.73%,归母净利润5351.26万元,同比增长46.22%。在已经披露2023年半年业绩的7家白酒上市公司中,上海贵酒业绩增速第一。

然而,上海贵酒去年的毛利率仅为67.29%,在白酒行业处于较低水平,低毛利率叠加高费用率,导致公司整体盈利在白酒板块处于末流。此外,作为“A股不死鸟”,这家上市公司的曾用名太多了,证券简称仍然只能使用“岩石股份”。相较于其他白酒公司,上海贵酒的问题还比较突出。


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